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Jul 18, 2023

インフレの「決定打」と見なされる運賃

Foto: Shutterstock/Avigator Fortuner di Ana Monteiro (Bloomberg) —

写真素材: Shutterstock/Avigator Fortuner

アナ・モンテイロ (ブルームバーグ) —

パンデミック時代の輸送費の高騰は世界的なインフレの急上昇を予告する「決定打」であり、昨年のピーク以来の海運費の急落は物価圧力の緩和に寄与すると元国際通貨基金関係者は述べた。 。

世界のコンテナ料金は2021年10月までに新型コロナウイルス感染症以前の水準から6倍以上に上昇し、この上昇は2022年に見られる「持続的なインフレ上昇のカナリア」だったとジョージタウン大学のジョナサン・D・オストリー教授は語る。と同基金のアジア太平洋部門の元局長代理は火曜日、同基金のウェブサイトへの投稿で述べた。

オストリー氏と同僚4人が行った、輸送コストと価格の関連性を調査した研究では、海上輸送費の倍増がインフレを約0.7パーセントポイント上昇させたことが示唆されている。

オストリー氏はこの調査に関するIMFの投稿で、「食料やエネルギー価格の高騰が大きく報道される中、輸送費の高騰は潜在的なインフレ影響にもかかわらず、ほとんど無視されていたようだ」と述べた。 「2021年に世界の輸送コストが実際に上昇したことを考慮すると、2022年のインフレへの影響は2パーセントポイント以上になると我々は推定する。これを無視するほどの巨大な影響を無視する中央銀行はほとんどないだろう。」

オストリー氏は、サプライチェーンの混乱、ロシアのウクライナ侵略による一次産品価格の上昇、需要を押し上げたパンデミック時代の貯蓄の巻き戻しなど、一部のインフレ要因は予見できなかった、あるいは予測が困難だったと指摘した。

「しかし、政策立案者が1年前には認識できなかったことを決定に織り込まなかったという点では許されるかもしれないが、既知のインフレ要因、特に持続的な物価圧力を示す要因を見逃したことについては責任を負うべきだ。おそらくFRBはそうせざるを得なかったのだろう。その結果、FRBの政策による世界的な悪影響と同様に、景気後退リスクがより大きくなるのはもっともなことだ。

ドリューリー・シッピング・コンサルタントがまとめた指数によると、アジアから米国へのコンテナ輸送コストは昨年3月に8,585ドルでピークに達したが、その後は1,200ドルまで急落し、2018年以来の最低水準となった。

パンデミックによる輸送コストの高騰は終わったが、オストリー氏らの研究は、インフレによる影響のほとんどがすでに現れていることを示唆している。

この推計は対称的で、海運コストの低下により翌年のインフレが低下する傾向があり、これは2022年の海上輸送費の急落がインフレ圧力の逆転に寄与することを示唆しているとオストリー氏は書いた。

同氏は「世界的なインフレを促進する要因としての輸送費の役割は十分に認識されていない。これを変える必要がある」と述べた。 「輸送コストのショックは、物価の安定を確保する任務を負っている中央銀行に今後の危険を警告し、再び時代遅れになるリスクを軽減するのに役立つ可能性がある。」

© 2023 ブルームバーグ LP

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