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Jul 21, 2023

コンテナスポット料金の下落は予想より「大幅に」「秩序的ではない」

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海運会社幹部らは直近の四半期会見でスポット金利の下落が続くと予想する一方、下落は緩やかなものになると投資家に安心感を与えた。 マースクのパトリック・ジャニー最高財務責任者（ＣＦＯ）は、これは「１日の下落」ではなく「進行性の浸食」になるだろうと述べた。 マトソンのマット・コックス最高経営責任者（CEO）は、金利は「秩序ある市場」の中で「ゆっくりと調整」されており、「崖から落ちている」わけではないと強調した。

バルク商品輸送で見られる突然の激しい変動とは対照的に、減少は確かにかなり安定している可能性があります。 しかし、スポットコンテナ料金は一部​​の定期船幹部の予想よりも急速に下落しているようだ。

Stifelのアナリスト、ベン・ノーラン氏は最近、マトソン(NYSE:MATX)の幹部らと会談した。 ノーラン氏は日曜の顧客ノートで「われわれの会合で経営陣は、過去２カ月間の下向きの軟化ははるかに急で、秩序も失われていると示唆した」と述べた。

マトソンは、旺盛な需要に応えるため、2021年6月に3番目の太平洋横断サービスであるチャイナ・カリフォルニア・エクスプレス（CCX）を導入した。 8月1日の電話会議でコックス氏は、CCXは10月まで続くと述べた。 そうではありませんでした。

ノーラン氏は「（需要の鈍化の）結果として、同社は予定していた10月の終了日を前に、一時的なCCXサービスの最後の航海を完了した」と述べた。

クラークソンズ・セキュリティーズのアナリスト、フローデ・モルケダル氏は月曜日、「スポット金利は急落し続けている」と述べた。 「上海と米国西海岸の回廊は最も大きな調整が見られた。」

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フレイトス・バルティック・デイリー・インデックス（FBX）の中国・西海岸評価額は過去6カ月で76％下落し、金曜時点で40フィート相当単位当たり3,799ドルとなった。 ドリューリーの上海・ロサンゼルス間の評価は同期間で57％下落した。

木曜日に報告された週では、上海-ロサンゼルス間のドルーリーレートはさらに前週比11%下落した。 前週は１４％下落していた。

ノーラン氏は「市場金利がいつ、どこで底を打つかについては明らかではない」と述べた。

ヨーロッパと米国での最初の新型コロナウイルス感染症によるロックダウンにより、2020年第2四半期の輸入需要は大幅に減少した。外航船は、需要に合わせて輸送能力を下げるのに十分な運航を「空にする」（キャンセルする）ことができた。 通信事業者はスポットレートの下落を止めることに成功した。

この初期の時期に起こったことは、需要が下がりすぎた場合、航空会社が将来的に運航を中止し、料金に下限を設ける可能性があることの証拠として頻繁に引用される。 「船舶が船舶運航から外されることが予想される」とモルケダル氏は述べた。

関係者らはプラッツに対し、中国のゴールデンウイーク休暇（10月1～7日）を潜在的な転換点として注目していると語った。 市場参加者は「航空会社が発表する空航計画に備えている」とプラッツ氏は報告した。 「ほとんどの情報筋は、航空会社が進化する市場に対して供給能力のバランスをとろうとするため、ゴールデンウイーク直後の期間はトン数の変更が行われると予想している。」

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2020年第2四半期を振り返ると、ドリューリー世界総合指数は4月下旬にFEU当たり1,446ドルの安値まで下落しました。 航空会社による空航はロックダウン中も料金のさらなる下落を防いだ。

パンデミック前の2018年から2019年のドルリーの世界指数は、FEUあたり平均1,474ドルでした。 この数年間、いくつかの通信事業者が損失を出しました。

先週木曜日の時点で、ドリューリーの世界指数は1FEU当たり4,942ドルで、依然として新型コロナウイルス感染前の平均よりも3.4倍高く、新型コロナウイルスのロックダウンの影響で低かった。過去半年で44％下落した後でも、1FEU当たり平均650ドル下落した。月。

これと同じペースで下落が続けば、ドルーリー世界指数は2023年第1四半期半ばまで新型コロナウイルス感染症前の水準に達しないことになる。

同じペースの減少が今後 3 か月間続いたとしても、指数は依然として新型コロナウイルス感染前の 2 倍の水準となるでしょう。

さらに、スポット料金の低下は、契約市場の変化により、パンデミック前と同様の影響を海運会社に及ぼすことはありません。

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通信事業者は、その取引量の多くを年間契約で占めています。 マースクは2019年、長期契約に基づく長距離路線事業は46％のみだと発表した。 現在、71% が 1 年以上確保されています。

契約率も以前に比べて劇的に上昇しています。 今年の契約事業の一部は再交渉されるか、受け入れられないことになるが、残りは通信事業者がスポット事業の落ち込みを補うことができるようになる。

海洋運送会社ジム(NYSE:ZIM)は、今年の契約率が2021年の2倍になったと発表した。 2020年と比較して2021年に50%以上の値上げが航空会社によって報告されています。Xenetaは長期的な運賃を追跡する指数を公開しています。 同社の世界指数は8月に453ポイントに達し、新型コロナウイルス感染拡大前の水準の約4.5倍に達した。 同指数は前年比121％上昇している。

このため、スポット金利が当初の水準に戻るまでにはまだ長い道のりがあるだけでなく、たとえ予想よりも急な下落ペースであっても、短期金利に関しては契約金利の影に隠れてしまいます。運送業者の利益と荷主コスト。

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